Il panorama assicurativo europeo si prepara ad affrontare una seconda parte di 2025 caratterizzata da dinamiche complesse e contrastanti, secondo l'analisi di S&P Global Ratings che delinea un quadro articolato per i diversi segmenti del mercato.
L'industria assicurativa europea si trova infatti a navigare in acque che presentano sia opportunità di crescita sia sfide strutturali significative, richiedendo strategie adattive e una gestione del rischio sempre più sofisticata.
Nei rami Danni gli assicuratori primari stanno sperimentando un'intensificazione della pressione competitiva che sta ridefinendo gli equilibri di mercato. Una crescente concorrenza che si manifesta in un contesto ancora segnato dall'inflazione persistente dei sinistri automobilistici, creando un paradosso dove le compagnie devono bilanciare la necessità di mantenere competitività nei prezzi con l'esigenza di preservare margini di profittabilità sostenibili.
L'inflazione incide sui costi dei sinistri auto ed è una sfida particolarmente insidiosa, alimentata da fattori che spaziano dall'aumento dei costi delle riparazioni, legato sia all'incremento dei prezzi dei componenti sia alla crescente complessità tecnologica dei veicoli moderni, fino all'impatto dell'inflazione generale sui costi della manodopera specializzata.
Il sottocomparto Vita presenta invece uno scenario caratterizzato da segnali di ripresa selettiva e da una continua evoluzione strategica.
Gli assicuratori vita stanno registrando una crescita incoraggiante in mercati specifici, suggerendo una capacità di adattamento alle mutevoli esigenze dei consumatori e alle condizioni economiche variabili. Tuttavia, questa crescita si accompagna a una trasformazione strutturale del modello di business, con le compagnie che stanno progressivamente orientandosi verso soluzioni a capitale ridotto. Questa strategia, pur offrendo vantaggi in termini di efficienza del capitale e flessibilità operativa, mantiene le compagnie esposte alle volatilità dei mercati finanziari, creando un legame diretto tra la performance degli investimenti e la solidità del business assicurativo.
Il mondo della riassicurazione continua a beneficiare di condizioni di mercato favorevoli, eredità di anni di disciplina rigida nella sottoscrizione e di un ciclo di mercato che ha visto un miglioramento delle condizioni contrattuali. I riassicuratori hanno beneficiato di un ambiente caratterizzato da premi più elevati e termini contrattuali più favorevoli, risultato di una maggiore consapevolezza del rischio e di una domanda di copertura assicurativa crescente. Tuttavia, anche in questo segmento apparentemente più stabile, si stanno manifestando i primi segnali di un possibile cambiamento, con i prezzi che hanno iniziato ad attenuarsi in modo selettivo in alcuni comparti, suggerendo un potenziale inizio di una fase di maggiore competizione anche nel mercato riassicurativo.
Il quadro complessivo che emerge dall'analisi di S&P Global Ratings evidenzia un settore assicurativo europeo in fase di trasformazione, dove le compagnie devono dimostrare capacità di adattamento e innovazione per prosperare in un ambiente sempre più complesso. La gestione del rischio diventa centrale non solo in termini di sottoscrizione tradizionale, ma anche nella capacità di anticipare e rispondere ai cambiamenti del mercato, dall'evoluzione tecnologica alle fluttuazioni economiche, dalle dinamiche competitive alle aspettative dei consumatori.
Le sfide che attendono il settore richiedono un approccio strategico multidimensionale, che sappia coniugare la necessità di mantenere competitività con l'imperativo di preservare la solidità finanziaria. Per gli assicuratori del ramo danni, ciò significa sviluppare modelli di pricing sempre più sofisticati che tengano conto dell'inflazione dei sinistri senza compromettere la posizione competitiva. Per il comparto vita, la sfida consiste nel bilanciare l'efficienza del capitale con la gestione del rischio di investimento, mentre per i riassicuratori si tratta di mantenere disciplina nella sottoscrizione anche in un contesto di possibile attenuazione dei prezzi.